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Aus einer On-Chain-Sicht sieht der Markt für Bitcoin (BTC) sehr gesund aus. Das Verhältnis Market Value to Realized Value (MVRV) hat sich seit dem Höchststand von 73.000 USD abgekühlt und BTC hat sich in den letzten Monaten fast lehrbuchmäßig erholt. Andere wichtige statistische Daten, wie z. B. das Verhältnis von Gewinnen und Verlusten bei der Versorgung von kurzfristigen Inhabern, zeigen ebenfalls Muster, die an frühere Bullenzyklen erinnern.
In diesem Artikel gehen wir näher darauf ein, was sich On-Chain ablesen lässt und was das über diesen Zyklus sagt. Wenn Du mehr über On-Chain-Analyse wissen möchtest, kannst Du einen Blick auf Onblocked werfen. Dieser Beitrag ist auch für Anfänger geeignet. Im weiteren Verlauf des Textes werden die Begriffe erklärt.
Bitcoins „Euphorie“ Zone
Das MVRV-Ratio ist ein entscheidender Indikator für die Beurteilung der Gesundheit des BTC-Marktes. Es vergleicht den Marktwert (aktueller Bitcoin Preis) mit dem realisierten Wert (Preis, zu dem die Münzen zuletzt bewegt wurden).
Die erste Grafik mit dem Titel „Bitcoin Euphoria Zone“ zeigt das MVRV-Ratio neben dem BTC-Preis über mehrere Jahre. Es ist bemerkenswert, dass das MVRV-Ratio vor einem All-Time-High (ATH) eine Pause einlegt, ein Muster, das in früheren Bullenphasen wie 2016 und 2020-21 beobachtet wurde. Dies ist im violetten Balken markiert. Diese Pause vor dem endgültigen Anstieg in die ‚Euphorie-Zone‘ (gekennzeichnet durch extrem positive Stimmung und hohe Preise) deutet darauf hin, dass BTC sich möglicherweise auf eine weitere bedeutende Rally vorbereitet.
Was ist das Bitcoin Short-Term Holder Supply in Gewinn und Verlust Ratio?
Die zweite Grafik, „Bitcoin Short-Term Holder Supply in Profit/Loss Ratio“, gibt uns einen Einblick in die Rentabilität der kurzfristigen Inhaber (STH). Diese Statistik ist wichtig, da sie die Stimmung und die finanzielle Gesundheit der jüngsten Investoren zeigt. Diese Gruppe reagiert schneller auf Marktveränderungen.
Die Grafik enthüllt mehrere wichtige Beobachtungen:
2019 Tief- und 2020 Erholung: Nach den Tiefstständen von 2019 sah die kurzfristige Halterversorgung eine gesunde Erholung im Jahr 2020, ähnlich wie die aktuelle Marktlage. Diese Erholungsphase legte das Fundament für den folgenden Bullrun.
2021 ‚Fake ATH‘: Der Höhepunkt von 2021, oft als ‚Fake ATH‘ bezeichnet, zeigte einen Anstieg in der Profitabilität von kurzfristigen Inhabern, gefolgt von einem scharfen Rückgang. Der aktuelle Markt scheint sich von einem ähnlichen Muster zu erholen, das nach den Tiefstständen von 2022 und der Rallye im August 2023 gesehen wurde.
Nach-ETF-Korrektur: Nach der Korrektur aufgrund der ETF-Nachrichten hat sich das Gewinn-/Verlust-Verhältnis der kurzfristigen Inhaber auf die Werte erholt, die wir in früheren Bullenläufen gesehen haben. Das deutet auf ein positives Momentum hin.
Alles in allem scheint also ein positives Momentum zu entstehen und verschiedene Indikatoren zeichnen ein positives Bild. Wenn Du mehr über On-Chain-Analyse wissen möchtest, kannst Du einen Blick auf Onblocked werfen.
