Japans Landeswährung erholt sich, aber was bedeutet das für BTC?
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Es scheint, dass der Bitcoin (BTC) stark unter Druck gerät, da der Devisenmarkt eine erneute Vorliebe für den japanischen Yen zeigt. Unter anderen Gründen beginnt der Yen sich wieder gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Für Bitcoin und andere Kryptowährungen, einschließlich Ether, könnte dies bärisch werden.
Japanische Yen erholt sich
Der japanische Yen scheint sich gegenüber dem US-Dollar zu erholen, wobei die Währung besser abzuschneiden scheint als andere Fiat-Währungen. Seit Donnerstagabend ist der Yen um 2,4% auf 145 Yen pro Dollar gestiegen und scheint damit seinen Tiefststand vom 5. August von 141,68 Yen pro Dollar überwunden zu haben.
Gegenüber dem australischen Dollar, der als Indikator für die Risikobereitschaft gilt, legte der Yen um 1% zu. Gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund zeigt sich der Yen sogar noch stärker.
Carry Trades zwischen japanischem Yen und BTC
Der Markt profitierte eine Zeit lang von Carry Trades, bei denen Yen (geliehen und) verkauft werden, wenn die Zinsen niedrig sind, um von Bitcoin zu profitieren, wenn die Zinsen hoch sind. Aufgrund des fallenden Yen war dies eine Zeit lang profitabel, aber wenn diese Positionen erschöpft sind, entsteht eine Art Rückkopplungsschleife, wie der Händler Simon Ree auf X (Twitter) mitteilte:
2. Japan has had zero interest rates for over 3 decades. Plenty of time for Yen carry trades to build up (estimates at $4T). Yen strength is causing a negative feedback loop as stops get triggered and overstretched carry positions get unwound. This is rattling positioning in… pic.twitter.com/yXfX31jNB1
— Simon Ree (@simon_ree) August 5, 2024
„Die Stärke des Yen verursacht eine negative Feedback-Schleife, wenn Stops aktiviert werden und überlastete Carry-Positionen gecancelt werden. Das ist ein schlackendes Positionieren in globalen Risikoaktiven.“
Andrei Kazantsev, Leiter des Krypto-Handelsdesk bei Goldman Sachs, wiederholte Rees Bemerkung in seinem neuesten Kommentar. Er erklärte, wie Bitcoin und Ether in der Yen-Carry-Trade-Falle gefangen waren und der globale VAR-Schock vom 5. August. Das Value At Risk (VAR) ist der maximale Verlust, den ein Markt über einen bestimmten Zeitraum hinweg erleiden kann. Ein plötzlicher Sprung in der VAR zwingt Händler, ihre Exposition gegenüber relativ riskanten Vermögenswerten zu reduzieren.
Die Auswirkungen des sich erholenden Yen auf den BTC-Kurs
Die Erholung des Yen wird höchstwahrscheinlich einen Abwärtseffekt auf den Yen haben. Da die Carry-Trade-Positionen abgebaut werden, ist es sehr wahrscheinlich, dass auch der Bitcoin an Wert verliert. Anhand der Bitcoin-Liquidation-Heatmap von CoinGlass können wir sehen, dass es ein bärisches Sentiment auf dem Markt gibt. Der Verfall des Yen-Carry-Trades hat höchstwahrscheinlich einen Einfluss darauf gehabt. Wie sich der BTC-Kurs entwickeln wird, ist jedoch noch ungewiss.
