Krypto-Experte Indy erklärt, wie große Unternehmen Bitcoin behalten
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Das amerikanische Unternehmen MicroStrategy hat gestern seinen größten Bitcoin (BTC)-Kauf aller Zeiten getätigt. Das Unternehmen fügte seinen Reserven 51.780 Bitcoins hinzu, mit einem Wert von etwa 4,4 Milliarden Euro. Durch diesen neuen Kauf besitzt das Unternehmen nun insgesamt 331.200 Bitcoins, was einem Wert von etwa 28,7 Milliarden Euro entspricht.
Aber wie bewahrt MicroStrategy seine Bitcoins eigentlich auf? Liegt das Wallet unter dem Kopfkissen des MicroStrategy-Vorsitzenden und bekannten „Bitcoin-Königs“ Michael Saylor, oder sieht das anders aus? Ich fragte den Krypto-Experten Indy Rottier. Er ist Head of Communication bei CryptoTag, einem Unternehmen, das sich auf die sichere Aufbewahrung von Krypto spezialisiert.
Wie kann MicroStrategy so viele Bitcoins kaufen?
Zunächst zu den Käufen selbst. Es sind gigantische Beträge, die MicroStrategy regelmäßig für den Kauf von BTC aufwendet. Der Aufbau einer so umfangreichen Bitcoin-Position erfordert einen durchdachten finanziellen Ansatz. MicroStrategy wendet hierfür eine geschickte Strategie an, die es dem Unternehmen ermöglicht, große Mengen Bitcoin zu sammeln, ohne das eigene Bankkonto zu belasten.
„Das Unternehmen nutzt clever Anleihen, um Kapital mit minimaler Eigeneinlage zu beschaffen“, erklärt Rottier. Diese Anleihen, bekannt als Senior Convertible Notes, bieten Investoren eine besondere Möglichkeit: Sie können diese später in Aktien von MicroStrategy selbst umtauschen. „Ein Investor finanziert also eigentlich seinen eigenen potenziellen Gewinn“, fügt Rottier hinzu.
Und die Käufe selbst führt MicroStrategy nicht wie der durchschnittliche Investor durch, der über Plattformen wie Bitpanda auf dem offenen Markt Krypto kauft. Die tatsächlichen Bitcoin-Käufe erfolgen über einen speziellen Kanal: OTC (Over-The-Counter) Handel.
Dies bedeutet, dass die Transaktionen außerhalb der regulären Kryptobörsen stattfinden. Dieser Ansatz hat laut Rottier verschiedene strategische Vorteile: „Miner können direkt ihre Bitcoin verkaufen, um Kosten zu decken, und Finanzinstitute können große Mengen handeln, ohne den Markt signifikant zu beeinflussen.“ Darüber hinaus bietet OTC-Handel eine zusätzliche Ebene der Privatsphäre, und diese Handelsplattformen arbeiten mit strengen Sicherheitsprotokollen, die aus dem traditionellen Aktienhandel übernommen wurden.
Kurz gesagt, man wird keine Kauforder von 51.780 Bitcoins in den Orderbüchern der bevorzugten Kryptobörse finden. Alles läuft direkt über den Ladentisch.
Kein einzelnes Bitcoin Wallet, sondern mehrere Sicherheitsebenen
Und dann die Aufbewahrung der Bitcoins. Die genaue Aufbewahrungsmethode von MicroStrategys Bitcoin bleibt größtenteils geheim, aber Untersuchungen von Arkham Intelligence bieten einige Einblicke.
Anfang 2024 waren 58 Prozent der Holdings beim Vermögensverwalter Fidelity untergebracht, während 42 Prozent von Coinbase Prime verwaltet wurden. Die aktuellen Verhältnisse sind nicht mehr öffentlich einsehbar.
Was jedoch klar ist: Die Parteien, die für die Aufbewahrung von MicroStrategys BTC verantwortlich sind, wissen, was sie tun. Rottier beschreibt, wie die Sicherung solch großer Mengen Kryptowährung möglicherweise aussieht:
„Eine Anzahl großer Custodians hat im Hintergrund einfach ein Cold Storage [Wallets, die nicht mit dem Internet verbunden sind, Anm. d. Red.] Setup, das oft aus mehreren Teilen besteht. Die Bitcoins können beispielsweise mit drei Ledgers in einem Multi-sig-Verhältnis gesichert sein, wobei zwei oder drei Wallets für den Abschluss einer Transaktion erforderlich sind.“
Die Sicherheit geht oft noch weiter. „Es können auch Trezor Wallets mit einem dreiteiligen Shamir Backup sein“, fährt Rottier fort. „Der Recovery Seed besteht dann aus drei Teilen von 20 Wörtern, von denen man zwei benötigt, um Zugriff zu erhalten.“
Für institutionelle Verwahrung werden oft Multi-Custodial Setups verwendet. Dabei müssen mehrere Parteien innerhalb einer Organisation Transaktionen genehmigen, und eine externe Partei wie ein Wirtschaftsprüfer oder Finanzinstitut wird als Backup-Unterzeichner eingesetzt. „Diese dritte Partei kann niemals alle Bitcoins verlieren oder stehlen“, betont Rottier.
Und dann ist natürlich die große Frage, wo diese Kryptowallets aufbewahrt werden. Das ist wahrscheinlich an einem Ort, zu dem nicht viele Menschen Zugang haben, in einem großen Tresor unter einem großen Berg in der Schweiz zum Beispiel.
